Nel 2008 Lehaman Brothers fu travolta dalla crisi, oggi la società torna protagonista minacciando la stabilità del vasto mercato dei muni-bond, le obbligazioni emesse da stati e località americane.

La società aveva rastrellato 8 miliardi di dollari di Cds muni-bond, pari a un quarto di tutti gli swap in circolazione sui grandi bond emessi dagli enti locali.

Oggi questa enorme quantità di derivati è in vendita (l'operazione di cessione è affidata a Morgan Stanley) e la sua inondazione nei mercati può condizionare i prezzi. Il prezzo dei Cds rischia di essere inferiore al dovuto a causa della moltitudine di contratti sul mercato.

Da settimane gli operatori americani sostengono che i prezzi attuali dei Cds non riflettano adeguatamente il rischio di default in qualche stato come la California. Tra la fine di aprile ad oggi il costo per assicurare i bond dello Stato è scivolato di 16 punti percentuali.

Va ricordato che Lehman detiene credit default swap sul debito di Texas, Florida ed Illinois.