La prima stagione di utili delle  trimestre in Europa è stata più forte del previsto. Abbiamo aggiornato la nostra zona euro 2.011 previsioni di crescita del PIL dal 1,5% al ​​1,9% dopo la forte crescita del 1 ° trimestre dello 0,8% trimestre su trimestre, certamente aiutati dal tempo. L'euro ha toccato  il suo massimo del  2011 contro il dollaro a  quasi un cambio di 1,50 fino a scendere a 1,41. Nel frattempo, la fiducia nelle economie periferiche continua a scendere. In Grecia, gli spread del credito continueranno  ad aumentare dal momento in cui il governo propone un obiettivo di disavanzo di bilancio dell'1% nel 2015. In Italia la risposta alla messa in guardia di credito a breve termine da parte di S & P è stata bersaglio di un bilancio in pareggio nel 2014. Le elezioni locali spagnole, intanto, hanno consegnato una clamorosa sconfitta per il governo in carica di sinistra.