Le tre strategie alternative più redditizie nel mese di marzo sono quelle rappresentate dagli indici Lyxor CTA Long Term Index (+3,8%), Lyxor LS Equity Long Bias Index (+2,4%) e Lyxor LS Equity Variable Bias Index (+1,1%). “La rotazione degli asset statunitensi, in seguito alla riunione del FOMC e ai dati deludenti sull'occupazione, ha costituito l'evento più favorevole per le strategie CTA a lungo termine, rievocando l’andamento favorevole dello scorso anno”, spiega Lyxor am nell’ultima edizione del Baerometro sugli Investimenti Alternativi.

 

Marzo è stato un ottimo mese anche per i fondi long short equity, guidati dalle strategie long biased. L’avvio del piano di acquisti da parte della Banca centrale europea ha rinvigorito il rally delle regioni in reflazione, Europa, Giappone e Asia; Wall Street invece ha continuato a sottoperformare, indebolita dal rallentamento del ciclo economico. Le misure di allentamento adottate dalla Poople’s Bank of China e le opportunità di arbitraggio offerte dallo Shanghai-Hong Kong Stock Connect - il programma pilota che mette in collegamento la Borsa della Cina continentale e la piazza di Hong Kong - hanno continuato ad attrarre flussi verso la regione, supportando i fondi asiatici e cinesi.

 

Nel frattempo, nonostante la dispersione dei titoli sia tornata verso la media, la diminuzione delle correlazioni e la maggiore differenziazione tra i fattori quantitativi hanno consentito ai fondi Market Neutral di realizzare un risultato positivo su base mensile, +0,3%. In particolare, Lyxor am segnala un passaggio dallo stile growth a quello value, innescato dalle proiezioni del Fomc e dal peggioramento dei dati occupazionali negli States

 

Sul fronte delle strategie event-driven, sono state annunciate operazioni di fusione per oltre 300 miliardi di dollari, calcolano gli analisti di Lyxor am, dinamica favorita dall’attività intensa registrata nel settore healthcare. Una nuova serie di operazioni e il perfezionamento di alcune importanti transazioni - in particolare Allergan vs. Actavis - hanno consentito ai fondi Merger di registrare +0,6% a marzo.

 

A livello aggregato, il Lyxor Hedge Fund Index, che ricompone i risultati delle singole strategie, è salito dello 0,7%. Ma solo 6 indici Lyxor su 12 hanno concluso il mese positivamente. "Nella transizione da mercati che risentono in misura significativa dei fattori macro verso un contesto frammentato con driver più locali, si assisterà ad una fluttuazione dei temi trattati - ha dichiarato Jean-Baptiste Berthon, senior cross asset Strategist di Lyxor AM -. Ciò depone a favore delle strategie tattiche e degli stili direzionali previsti solo in determinati mercati",