Il mercato high yield nel 2013 potrebbe offrire una performance compresa fra il 7% e il 9%, mentre la possibilità di guadagni più cospicui sembra meno scontata nel contesto attuale. E’ quanto rileva nell’ultimo commento il bon vigilantes James Tomlins (nella foto), gestore del fondo M&G European High Yield Bond.

Tuttavia, non bisogna però trascurare un aspetto importante, vale a dire l’opportunità offerta oggi dalle anomalie di prezzo. La dispersione degli spread all’interno del mercato è particolarmente elevata, fa notare Tomlins, e solo chi è in grado di valutare correttamente il rischio di credito a prescindere dal giudizio delle agenzie di rating, può puntare sui bond che appaiono prezzati in maniera non corretta.

Ecco perché un’accurata selezione di titoli high yield può rivelarsi molto premiante. “Se un gestore attivo riesce a cogliere anche solo una piccola parte di queste opportunità, i rendimenti del portafoglio possono aumentare notevolmente”, conclude.