“Quali sono le indicazioni sui mercati per i prossimi 12 mesi? Cosa non fa bene agli investimenti?”. Ne parlano gli analisti di Banca Mediolanum, nella sezione Economia e Mercati del blog Family Banker (familybanker.it).

“Da quest'anno - ricordano gli esperti - non avremo più la ‘lista delle 10 sorprese’ di Byron Wein, Ogni inizio anno, per 38 anni, il vicepresidente del gruppo Private Wealth Solutions di Blackstone, ha pubblicato la sua seguitissima lista delle dieci sorprese dell’anno: eventi a cui l’investitore medio avrebbe dato solo una possibilità su tre che si verificasse, mentre per lui la probabilità superava il 50%. Un appuntamento originale e imperdibile per gli investitori, che si è ripetuto costantemente dal 1986 al 2023. Con la sua ‘lista delle 10 sorprese’, che gli è valsa anche soddisfazioni professionali e riconoscimenti, Wien voleva in definitiva ‘stimolare il pensiero della gente’. Ma la lista pubblicata il 4 gennaio del 2023 è stata l’ultima: Wein si è spento lo scorso 25 ottobre all’età di 90 anni”. 

“Dal 2024 in avanti – constatano gli esperti - dovremo dunque guardare le previsioni mercati degli altri strategist a Wall Street. Ce ne sono di ogni tipo, ma tutte hanno un minimo comune denominatore: la prudenza, un aspetto che per Wein non era mai stato particolarmente rilevante. Dove volgere lo sguardo allora per avere qualche indicazione sui mercati per i prossimi 12 mesi?”.

“Tra i gestori più noti – rispondono gli economisti - troviamo Jamie Dimon, ceo di Jp Morgan Chase, tendenzialmente pessimista: per il 2024 prevede inflazione e tassi d’interesse in aumento e teme di conseguenza l’arrivo di una recessione. Più ottimista invece il tono di Ed Yardeni, presidente di Yardeni Research, il quale, dopo aver anticipato che “il fondo” sarebbe stato toccato a novembre di quest’anno, ora prevede la prosecuzione del rally sui mercati anche nel 2024, sull’onda di una recessione scampata e di un’inflazione comunque in calo. Tra le due tesi diametralmente opposte c’è di tutto: dall’euforico Dan Ives (WedBush), che vede nuovi record per Nasdaq e i ‘Magnifici 7’, a Doug Kass (Seabreeze Capital Partners), che al contrario si aspetta una forte caduta delle Borse.  Insomma, se ne sentono di tutti i colori”. 

“Quel che appare indubbio - si legge - è che il 2024 sarà un anno molto sfidante e carico di aspettative, fortemente caratterizzato dal tema politico: nel mondo quasi 4 miliardi di persone andranno a votare, e tra le elezioni più attese ci sono senza dubbio quelle statunitensi.  Ma il tema politico non è l’unica incognita: c’è sempre l’inflazione a tenere banco, oltre al dibattito tra ‘hard landing’ e ‘soft landing’. Tra le aspettative invece ci sono i tagli ai tassi che gli investitori prevedono in grande quantità, con gli ultimi dot plot della Fed che fanno ipotizzare un’azione già a marzo”.

Dove sta la verità? “Per tornare a Byron Wien - concludono gli esperti di Banca Mediolanum -  citiamo una delle sue lezioni di vita pubblicate sul sito di Blackstone dieci anni fa, in occasione del suo 80esimo compleanno: ‘La strada difficile è sempre quella giusta. Non prendere mai scorciatoie, tranne quando torni a casa dagli Hamptons. Le scorciatoie possono essere interpretate come negligenza, come un killer della carriera’.  Applicata agli investimenti, questa massima ci dice che risultati buoni e solidi hanno bisogno di cura e tempo: le scorciatoie non portano risultati strutturali”.