“La forza che ha caratterizzato l'inizio del mese, in seguito alla risoluzione della ‘Fase 1’della guerra commerciale, è stata sostituita da una debolezza in chiusura a causa dallo scoppio del coronavirus a Wuhan e dai timori legati all’impatto di quest’ultimo sulla crescita globale e cinese. Ciononostante, la risposta di Pechino è stata finora rassicurante e solida”. Emil Wolter, gestore del fondo Comgest Growth Emerging Markets di Comgest, sottolinea invece come “gli asset brasiliani hanno invece registrato una forte performance per la maggior parte di gennaio, anche se hanno segnato un calo verso la fine del mese. In generale, l'entusiasmo, soprattutto tra gli investitori locali, è aumentato”.

Per l’analista “il passaggio dall’obbligazionario all’azionario, iniziato nel 2019, sembra destinato a proseguire nel 2020, soprattutto perché i tassi di interesse e quindi i rendimenti del reddito fisso continuano a diminuire. La relativa mancanza di entusiasmo degli investitori esteri si riflette nella debolezza della valuta ed è principalmente una conseguenza dei timori relativi alle valutazioni, oltre a un tasso di crescita del PIL del 2% che non sembra sufficiente a generare una forte ripresa della crescita degli utili per azione”.

“WEG – rileva l’analista - ha sorpreso positivamente il mercato, nonostante il limitato flusso di notizie. L'azienda continua a mostrare un approccio proattivo a lungo termine, portando avanti un ricambio generazionale all’interno del management attingendo principalmente dal ricco pool di talenti all'interno dell'azienda, oltre a gettare le basi per l'ampliamento del proprio portafoglio; per esempio, con lo sviluppo di soluzioni nel solare, nella ricarica dei camion elettrici e il recente acquisto di trasformatori a più alta tensione. La società è ben posizionata rispetto agli investimenti in programma e alla ripresa della produzione industriale nel Paese ed è favorita dalla recente debolezza della moneta. I business di buona qualità continuano a distinguersi”.

“Tuttavia, c'è un prezzo per tutto. Come per B3 e Localiza, anche in questo caso una valutazione molto ricca di oltre 40 volte il multiplo prezzo-utile si fa sentire”, conclude Wolter.