"Le previsioni economiche sono un compito ingrato. Difficile stabilire con certezza l'andamento dell'economia globale", spiega Bert Flossbach, board member e senior portfolio manager di Flossbach von Storch. Molti investitori hanno bisogno di una base di riferimento accettabile per la pianificazione e prestano particolare attenzione alle previsioni economiche di esperti di fama internazionale. 

 

"Gli indicatori economici riflettono generalmente solo le condizioni attuali e non possono essere utilizzati per trarre conclusioni sull'evoluzione a lungo termine del mercato, puntualizza il manager. Il mercato azionario è spesso un indicatore di crescita economica migliore degli indicatori economici, il che non sorprende, dato che in genere è molto più avanti rispetto all' economia. D'altra parte, tuttavia, ogni periodo di debolezza del mercato azionario non è un indicatore precoce di recessione. Il potenziale di crescita economica a lungo termine è molto più importante degli indicatori economici a breve termine e delle previsioni basate su di essi. Esso fornisce informazioni sui potenziali ricavi aziendali e sulla crescita degli utili".

 

Ipotizzando una piccola riduzione della crescita economica a medio termine e un'inflazione ancora bassa, si ottengono i seguenti tassi di crescita nominale per le tre grandi aree economiche: 2,5% per l'area dell'euro (1% di crescita reale); 3% per gli Stati Uniti (1,5% di crescita reale); 7% per la Cina (5% di crescita reale). "In questo scenario - conclude Flossbach - la Cina contribuirebbe con 5,7 trilioni di dollari alla crescita globale entro il 2024, 500 miliardi di dollari in più degli Stati Uniti e della zona euro messi insieme. Per tutte e tre le aree economiche nel loro insieme, la crescita nominale attesa sarebbe del 5% (sulla base del dollaro USA), che utilizziamo come approssimazione della crescita nominale nell'economia globale e della crescita dei ricavi per le imprese globali. La soglia del 5% è tuttavia relativamente ambiziosa, poiché molte aziende globali realizzano la maggior parte delle loro vendite in paesi a bassa crescita (soprattutto Europa e Giappone)".