Momento favorevole per il mercato dei titoli subordinati, dopo la discesa di inizio agosto dovuta alla massiccia uscita di investitori americani e dalla scarsa liquidità del mercato estivo. E’ questa l’analisi di Francesco Castelli, gestore del fondo Lemanik Selected Bond che ha ottenuto una performance del 6,22% da inizio anno. Secondo il gestore, tale volatilità si è rapidamente riassorbita, in virtù del rinnovato timore della Bce su crescita e deflazione che rafforza uno scenario di stagnazione, dove il rischio tassi è totalmente assente.

“Si è tornati, quindi, a un contesto di tassi bassi e stabilità degli emittenti, estremamente favorevole all’investimento in titoli finanziari subordinati,” spiega Castelli che illustra le strategie adottate. “Abbiamo sfruttato la volatilità del mese per impiegare la cassa, riacquistando a prezzi scontati l’esposizione ridotta a giugno. Inoltre, abbiamo puntato sui migliori titoli che incorporano un significativo differenziale di rendimento e sono oggetto di carry trade”, conclude il gestore.