L’Orso ancora non ha toccato il suo punto più basso. L’avvertimento viene dall’ultimo outlook settimanale di Bob Doll, chief equity strategist di BlackRock, colosso del gestito americano. Il sentimento ribassista, infatti, è aumentato nelle ultime settimane, mentre la fiducia degli investitori è stata colpita. “Le scorse settimane sono state difficili per i mercati azionari- spiega - anche se non crediamo che gli investitori debbano confondere la situazione attuale con il finale di una fase Toro che dura dall'inizio del 2009”.

E gli ultimi avvenimenti  servono a ricordare che il rischio primario per l'economia globale e dei mercati globali è la crisi del debito in corso in Europa. Doll avverte: “La fiducia sulla capacità dei politici di far fronte alla crisi ha preso un duro colpo di recente e sia i risultati delle elezioni in Grecia sia in Francia segnalano un cambio di rotta da parte dei governi nella volontà di andare avanti con impopolari misure di austerità”.

“Ora – conclude - il premio per il rischio per i titoli azionari USA ci sembra alto, e ciò implica che i mercati abbiano già scontato un significativo ribasso nei prezzi delle azioni. Ma c'è una reale possibilità, dal nostro punto di vista, fintanto che l’economia è in grado di proseguire nel percorso di recupero, che il premio per il rischio possa cadere nei prossimi mesi”.