La tesi sugli investimenti in commodity  è  tradizionalmente fondata  sull’assunto per cui la loro redditività sarebbe relativamente decorrelata dalle asset class più tradizionali e rappresenterebbe pertanto una ricca fonte di diversificazione.Sebbene nel corso del tempo siano emerse correlazioni tra commodity ed equity, ciò può essere ampiamente attribuito a forze macroeconomiche senza precedenti legate alla leva finanziaria.

Ci aspettiamo comunque che le commodity mostrino correlazioni minori rispetto a equity e bond, almeno rispetto ad altri  asset rischiosi, poiché ogni singola asset class tende a rispondere in modo diverso nell’arco delle differenti fasi del ciclo economico. In modo analogo, i fattori esterni che spesso inducono un innalzamento dei prezzi delle commodity - disastri naturali, guerre e protezionismo politico - tendono a sortire l'effetto contrario sui prezzi degli asset tradizionali.

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