Corporate bond? Comprate a man bassa, ma non i bancari. Almeno questa è la view di Stefan Isaacs, gestore del fondo obbligazionario M&G European Corporate Bond. "L'inquietudine dei mercati nel mese di agosto ha creato un'opportunità d’oro per investire in obbligazioni corporate di alta qualità a prezzi scontati", afferma.

"A meno che gli investitori non siano del tutto convinti che le economie occidentali stiano andando incontro a una piena recessione, credo che queste obbligazioni corporate siano interessanti. La maggior parte delle aziende che non appartengono al settore finanziario vantano ottime condizioni, e i loro bilanci rimangono solidi".

Il valore delle obbligazioni corporate, infatti, viene misurato di norma dalla quantità di rendimento extra rispetto ai titoli di stato. Questa differenza nel rendimento è conosciuta anche come spread. E gli spread sulle obbligazioni emesse da società non appartenenti al settore finanziario dotate di buone credenziali in termini di rating del credito sono alti rispetto allo storico.

"Solo raramente hanno raggiunto i livelli attuali nel decennio che ha preceduto il tracollo dei mercati nel settembre 2008", aggiunge Isaacs. Alla fine di agosto, lo spread si attestava a 2,5%. Una società di qualsiasi settore eccetto il finanziario, con un rating tripla B offre oggi un rendimento del 3,9% rispetto all'1,4% dei Bund tedeschi.

Attualmente, il rendimento lordo al riscatto del fondo M&G European Corporate Bond è del 5,44% (questa l'attuale scomposizione del portafoglio del fondo: bancari 22,2%; beni al consumo 14%; industriali 12,1%; telecomunicazioni 11,1%; assicurativi 10%; utility 9,5%; titoli di stato 6,2%; servizi 4%; securitized 2,7%; media 2,6%; energetici 2,6%).