Quattro mila miliardi di emissioni che rappresentano oltre il 20% del mercato obbligazionario europeo. Sono questi i dati che si riferiscono al mercato dei green, social, sustainability e sustainability linked  (GSS) riportati nell’ultimo studio di Mainstreet Partners, data provider anglosassone specializzato sul tema.

In particolare lo studio mostra come i green bond sono quelli che mostrano più resilienza, con un aumento del 20% rispetto all’anno scorso nelle emissioni da inizio anno.

L'analisi di MainStreet Partners rivela inoltre come l'adattamento al climate change riceva solamente il 7% del capitale speso in progetti green, ed è quindi una delle categorie ambientali meno finanziate. L’Adattamento al Cambiamento Climatico può essere definito come il processo di adattamento ai cambiamenti climatici effettivi e attesi, e ai loro impatti. Il 75% di questa allocazione viene finanziata da emittenti governativi.

In un mercato in rapida crescita, verificare l’uso dei proventi dopo l’emissione è secondo Mainstreet Partners un punto chiave. E lo studio proprio in questo focus mostra come mentre i Green e Sustainability Bond dichiarano di allocare capitali in una media di 4.0 Use of Proceed (ad esempio “Energia rinnovabile”), se ci basiamo sull’analisi dei report post emissione, in media solo 2.5 iniziative vengono finanziate.

Inoltre “SME Finance” (ovvero Finanziamento delle PMI) è la categoria sociale preferita dagli emittenti: per ogni euro di allocazione previsto al momento dell’emissione, questo Use of Proceed riceve effettivamente 2,2 miliardi di euro “ex-post”.

Se da un lato alcuni emittenti utilizzano GSS Bonds per rivoluzionare i propri modelli di business, e segnalare un cambiamento, generalmente gli emittenti di tipo Utility e quelli che investono in SME Finance preferiscono allocare i proventi in attività che rappresentano una naturale estensione del loro business normale: il 95% dei GSS Bond emessi dalle Utility impiegano oltre il 60% dei loro proventi per una sola categoria di Use of Proceed.

Commentando i risultati, Max Roper, research analyst di MainStreet Partners, ha dichiarato: "Per questa edizione del report abbiamo deciso di fare un passo indietro e guidare il lettore attraverso l’intero processo dell’emissione di un GSS Bond – questo ci permette di dimostrare con ancora più chiarezza l’importanza dei dati post emissione. Dal momento che disclosure finanziaria e non-finanziaria sono sempre più intrecciate, siamo convinti che i risultati principali delle nostre analisi post emissione debbano rientrare sempre più nelle conversazioni di Asset Allocation dei gestori di fondi GSS Bond.