Maggiore tutela degli investitori retail. Aumento dei requisiti di trasparenza. Accrescere la capacità delle autorità di vigilanza di evitare vendite non appropriate e di intercettare per tempo potenziali implicazioni sistemiche. Sono questi i principali obiettivi del documento sottoposto a consultazione pubblica dall'Esma e relativi agli orientamenti di policy dell’autorità europea in vista di una futura regolamentazione degli Etf (Exchanged Traded Funds) e dei fondi di investimento strutturati (“Esma policy orientations on guidelines for Ucits Exchange Traded Funds and structured Ucits”, Ref:Esma/2011/220).

 

In particolare il documento solleva il tema della possibile limitazione della distribuzione di questi prodotti particolarmente complessi sollecitando risposte non soltanto dall’industria ma soprattutto dagli investitori. “La mutazione genetica che è avvenuta in questi anni - ha sottolineato Vittorio Conti, commissario della Consob che ha guidato l'operational working group autore del documento - ha fatto degli Etf prodotti complessi e con influenze potenziali sulla stabilità dei mercati tali da imporre un deciso innalzamento degli standard di trasparenza e da consigliare, in alcuni casi, persino il divieto del loro collocamento agli investitori al dettaglio”.

 

Secondo quanto comunicato dalla newsletter settimanale della Consob, le risposte ai 45 quesiti formulati nel documento, che è disponibile sul sito internet www.esma.europa.eu, dovranno pervenire all’Esma entro il prossimo 22 settembre.