Un nuovo fondo per esporsi ad "uno dei mercati ad alto rendimento più ampi e più liquidi al mondo." T.Rowe Price ha annunciato l'inserimento nella sua SICAV con sede in Lussemburgo del fondo US High Yield Bond gestito da Kevin Loome (nella foto), professionista con una lunga esperienza nel mercato del reddito fisso statunitense e specializzato sulle emissioni ad alto rendimento. La strategia utilizzata per la costruzione dello strumente prevede un rigoroso processo di selezione bottom-up delle emissioni del segmento high yield americano, "un mercato - afferma Loome - che offre agli investitori l'esposizione a una sezione trasversale di società a piccola e media capitalizzazione che rappresentano le radici dell'economia statunitense, in settori come quello energetico, delle telecomunicazioni, industriale e dei servizi al consumatore."

 

La generazione di alpha è affidata principalmente allo sfruttamento delle inefficienze del mercato obbligazionario e l'investimento è effettuato nell'intero spettro del capitale societario. "Aiutate dal miglioramento del contesto economico nazionale - spiega il gestore del fondo T. Rowe Price US High Yield Bond - le società statunitensi che emettono bond ad alto rendimento hanno beneficiato di flussi di cassa più solidi e di migliori fondamentali aziendali. Di conseguenza, il tasso di default del 2% per il mercato high yield degli Stati Uniti è all’incirca pari alla metà della media storica. In questo momento - ha aggiunto inoltre Loome - è importante per gli investitori prestare una maggiore attenzione al rischio di credito, poiché siamo alle ultime fasi di un ciclo espansivo di questa asset class. Con i tassi di interesse in continuo rialzo, è probabile che i default aumenteranno rispetto agli attuali bassi livelli. Come sempre, sarà di cruciale importanza selezionare in maniera attiva i titoli per evitare gli emittenti deboli”.