L’impatto delle elezioni del 2024 sul tema della decarbonizzazione è di fondamentale importanza, considerando che l’anno segna un periodo elettorale significativo a livello globale con 64 paesi e l’Unione Europea alle urne, che rappresentano quasi la metà della popolazione mondiale. Le elezioni americane si distinguono per il loro potenziale nel definire la futura politica climatica e il perseguimento della decarbonizzazione. Il 5 novembre i cittadini statunitensi voteranno per eleggere un nuovo presidente, l’intera Camera dei Rappresentanti e un terzo del Senato.

L’amministrazione Biden ha fatto passi da gigante nella politica climatica con l’approvazione dell’Inflation Reduction Act (IRA), che mira a ridurre le emissioni di gas serra degli Stati Uniti del 40% entro il 2030 rispetto ai livelli del 2005. Questa legislazione, con un budget stimato di 400 miliardi di dollari, mira a decarbonizzare e rivitalizzare l’economia statunitense attraverso normative, incentivi fiscali e sostegno governativo. Tuttavia, il costo effettivo potrebbe superare le stime iniziali a causa della natura inclusiva dei crediti d’imposta coinvolti.
Il potenziale per un’abrogazione completa dell’IRA è basso, ma l’incertezza sul suo futuro incide sul tema della decarbonizzazione. Gli scenari variano a seconda dei risultati elettorali:

• Una vittoria di Biden con il controllo democratico della Camera probabilmente salvaguarderebbe l’IRA, eventualmente estendendo ulteriormente il sostegno normativo.
• Se Biden vincesse con un Congresso diviso, l’IRA rimarrebbe protetta, anche se non è prevista alcuna legislazione aggiuntiva.
• Una vittoria di Trump con un Congresso diviso potrebbe non comportare un’abrogazione completa dell’IRA, ma potrebbe portare al ritiro degli Stati Uniti dall’accordo di Parigi, un processo che richiederebbe quattro anni. I repubblicani potrebbero anche limitare l’IRA adeguando le normative IRS, rendendo più difficile l’accesso ai benefici fiscali.
• Una triplice vittoria repubblicana (vincere la presidenza, mantenere la Camera e riconquistare il Senato), sebbene attualmente ritenuta poco probabile, con una probabilità del 30-35% dagli oddsmaker, aumenterebbe gli sforzi per abrogare l’IRA.

Perché un’abrogazione totale è improbabile

La difficoltà di abrogare completamente una legislazione significativa negli Stati Uniti rende improbabile un completo capovolgimento dell’IRA. I tentativi storici, come la mancata abrogazione della riforma Obamacare nel 2017 e l’incapacità di invertire i tagli fiscali di Trump, illustrano le sfide coinvolte.

Il GOP ha proposto il “Limit, Save, Grow Act” per ridurre l’IRA, ma questo piano cerca principalmente di limitare piuttosto che eliminare molte delle sue disposizioni.

Gli stanziamenti per l’energia pulita all’interno dell’IRA stanno andando negli stati e nei distretti rossi. Alcuni vantaggi dell’IRA hanno anche il sostegno repubblicano: Ad esempio, il senatore del South Dakota John Thune, il secondo senatore del GOP in grado, è un forte sostenitore dei biocarburanti.

I crediti d’imposta sui veicoli elettrici sono probabilmente quelli più a rischio, dati i costi in aumento e il loro significato politico, ma il consenso politico potrebbe cambiare se la percezione sui veicoli elettrici si spostasse verso la concorrenza contro la Cina.

Nel lungo termine l’economia conta più della politica

Nonostante la promessa di Trump di ripristinare il carbone durante la sua prima presidenza, la percentuale di questo combustibile nella produzione di energia negli Stati Uniti è crollata dal 31% al 20% , il calo più rapido in qualsiasi mandato presidenziale . Allo stesso tempo, la quota di energia rinnovabile è salita al 9% dal 6% e il Texas, dominato dai repubblicani, ha superato la California come più grande stato di energia rinnovabile.

Il solare è ora la fonte di elettricità più economica in tutto il mondo anche senza sussidi e i costi delle batterie hanno ripreso il loro inesorabile calo. In fin dei conti, sarà l’economia a guidare la transizione.

In sintesi, le elezioni americane del 2024 influenzeranno il sentiment attorno al tema della decarbonizzazione, con vari scenari che influenzeranno il futuro dell’IRA e, per estensione, la politica climatica degli Stati Uniti. Nel lungo termine, l’economia conta più della politica e il calo dei costi delle tecnologie verdi dovrebbe rimanere il principale motore della transizione.

*senior fund manager Candriam

Articolo tratto dal numero di aprile di ADVISOR,
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