Molti si aspettano che la Cina torni ad essere protagonista di crescita sostenuta nel prossimo semestre. Abbiamo chiesto a Xiaolin Chen, (nella foto) head of international di KraneShares dove guardare e l'esperta ha sottolineato che "Sebbene la valutazione delle azioni cinesi sia interessante, gli investitori sono ancora alla ricerca di indicazioni chiare su dove allocare i capitali. Pertanto, è fondamentale che il governo fornisca piani concreti per la spesa fiscale, che contribuiscano a rafforzare la fiducia degli investitori e a sostenere il processo di ripresa. Con queste misure in atto, ci aspettiamo una sorpresa al rialzo".

 

Quali fattori potrebbero guidare un potenziale rimbalzo economico in Cina nella seconda metà dell'anno?

Nella seconda parte dell’anno, il governo cinese è intenzionato a introdurre politiche fiscali e monetarie più accomodanti, tra cui l’aumento dei prestiti da parte del governo e delle banche statali per fornire liquidità ai settori chiave in diverse città, aiutando l'economia a riprendere slancio. Le misure di stimolo e le iniezioni dirette di liquidità sosterranno la crescita economica e le imprese che potranno quindi contribuire efficacemente alla creazione di posti di lavoro, garantendo la stabilità sociale del Paese. Va ricordato che la maggior parte dei ricavi delle aziende cinesi proviene dai consumi interni. La Cina può contare infatti su un numero di consumatori senza pari, con 700 milioni di abitanti appartenenti alla classe media e un livello record di depositi bancari pari a 2.600 miliardi di dollari. Ciò costituisce una solida base per la crescita economica del Paese, mentre ci si concentra sull’aumentare la domanda interna.

L'impatto positivo di questa politica orientata alla crescita, delle misure di allentamento e dei solidi utili societari non è stato prezzato dal mercato azionario. Sebbene la valutazione delle azioni cinesi sia interessante, gli investitori sono ancora alla ricerca di indicazioni chiare su dove allocare i capitali. Pertanto, è fondamentale che il governo fornisca piani concreti per la spesa fiscale, che contribuiscano a rafforzare la fiducia degli investitori e a sostenere il processo di ripresa. Con queste misure in atto, ci aspettiamo una sorpresa al rialzo.

 

Che impatto avranno sull'economia cinese gli ultimi sviluppi delle relazioni tra Stati Uniti e Cina?

Riteniamo che il contesto geopolitico sia in miglioramento, come dimostrano le recenti visite di figure politiche di primo piano, come Wang Wentao (Ministro del Commercio cinese), Antony Blinken (Segretario di Stato USA) e Janet Yellen (Ministro del Tesoro USA). Inoltre, la Cina rimane aperta a operare con le multinazionali globali e continua a essere il primo partner commerciale degli Stati Uniti, tanto che quest'anno hanno visitato il Paese figure di alto profilo come Elon Musk, Jamie Dimon e molti altri CEO. Ciò evidenzia l'importanza degli investimenti internazionali e di sane relazioni commerciali con le economie occidentali nel piano di crescita della Cina.

 

Come approcciare al meglio il mercato cinese?

Il mercato azionario cinese presenta valutazioni interessanti rispetto alle azioni globali, poiché il Paese ha una base di consumatori distintiva, un potere di consumo senza precedenti e valutazioni nella parte bassa del ciclo scollegate dai fondamentali. Con il rafforzamento dell'economia interna cinese, il mercato azionario è pronto per una fase di crescita, in cui crediamo che saranno i fondamentali a guidare le performance. Riteniamo che l'allocazione strategica nei mercati cinesi presenti i vantaggi della diversificazione e del miglioramento dei rendimenti corretti per il rischio per gli investimenti a lungo termine. Mantenere una posizione core di lungo periodo sulla Cina è dunque la chiave per cogliere le potenziali opportunità di crescita a lungo termine.