L’economia globale nel 2018 procederà con una crescita solida e dovrebbe raggiungere la soglia del 3,8%, anche se dovrà fronteggiare un inversione di rotta in materia di politica monetaria e una stretta da parte delle banche centrali. Secondo il Credite Suisse Investment Outlook 2018 la crescita economica sarà sostenuta tanto dai mercati emergenti quanto da quelli sviluppati.

La previsione del PIL statunitense per il prossimo anno sarà di +2,5% e il forte ciclo congiunturale dovrebbe estendersi per un altro anno grazie alla crescita degli investimenti delle aziende, una ripresa della produttività e un probabile stimolo fiscale.

L’Eurozona dovrebbe mantenere vigore ciclico salvo casi di crisi politica o consistente apprezzamento dell’euro con una previsione del PIL su base annua a +2%. La Svizzera invece beneficerà delle esportazioni, risultante della crescita globale più forte e dall'indebolimento del franco. I due principali fattori di crescita nazionale degli ultimi anni - immigrazione e ciclo immobiliare - stanno defluendo.

Le economie emergenti continueranno a sostenere l’economia globale, con limitati rischi al rialzo per l'inflazione e i tassi d'interesse finché le loro valute rimarranno stabili. Tra queste la Cina continuerà a contribuire considerevolmente alla crescita globale con una previsione  del PIL a +6,5% su base annua.

Secondo Michael Strobaek, Global Chief Investment Officer di Credit Suisse, i temi che terranno banco nel 2018 saranno: un aumento della spesa in conto capitale, attività di fusione e acquisizione e quindi aumento del debito. “Riteniamo che il 2018 sarà un anno relativamente positivo per la crescita economica, e gli asset sensibili alla crescita conseguiranno ancora buoni risultati. Restiamo consapevoli dei potenziali rischi di natura politica, economica, geopolitica o regolamentare” conclude Strobaek.

NUOVI INVESTITORI

Secondo l'Outlook di Credit Suisse la prossima generazione di investitori, i Millenial, sarà fondamentale. Tenendo conto di una popolazione mondiale ormai composta per il 50% da persone under 30.  Tre le priorità di questa generazione rientrano temi quali l'efficienza energetica, il consumo sostenibile e la blockchain. Se da una parte questa nuova generazione aprirà a nuove opportunità, dall’altra metterà in crisi i mercati tradizionali.

I MERCATI FINANZIARI

Da privilegiare, secondo Credit Suisse, saranno le azioni rispetto ai titoli di credito. Nel caso dei mercati emergenti dovrebbero generare total return lievemente al di sopra del 10%, con buone prospettive in particolare per le small cap.  Invece per quanto riguarda i mercati sviluppati le azioni nipponiche ed elvetiche presentano il migliore potenziale. Per la scelta del settore da privilegiare: sanità, telecomunicazioni, industriali e finanziari. Anche le azioni immobiliari dell'Eurozona offrono interessanti opportunità per gli investitori, dati i rendimenti ancora elevati.

Nel comparto del reddito fisso si prevede una modesta crescita dei rendimenti obbligazionari nella maggior parte dei mercati sviluppati, e una stabilizzazione attorno al 2,7% negli Stati Uniti. Nei mercati emergenti si privilegia in particolare il debito in valuta locale a causa del carry ancora elevato e del potenziale per ulteriori tagli dei tassi d'interesse locali.

Spostando l’attenzione al mercato valutario, la stretta monetaria da parte della FED potrebbe stabilizzare il dollaro ma, data la probabile correzione al rialzo dei rendimenti europei, l'euro potrebbe incrementare i propri guadagni.

Infine nel settore delle materie prime la solida crescita economica dovrebbe continuare a sostenere domanda e prezzi, mentre per il petrolio è previsto uno scenario di trading range.