L’Asia attrarrà sempre di più i flussi degli investitori,  sia che la ripresa economica globale parta in quarta o che il motore stenti e si fermi temporaneamente,spiegano a Western Asset Management.

I sottostanti fondamentali dovrebbero mantenersi positivi,in particolare per i mercati obbligazionari, valutari e del credito asiatici, spiega Julia Ho, gestore del portafoglio del fondo Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund, che gestisce 627 milioni di dollari.

 

Outlook positivo:

julia Ho commenta: "Se l'economia globale ripartisse in quarta, gli investitori rimasti in attesa potrebbero ritrovare la fiducia e spostare più capitali in Asia, mentre chi vi ha già investito comincerebbe ad allocare più risorse in investimenti con un profilo di rischio più alto,come quelli valutari o del credito".

 

Outlook pessimistico:

"Se l'economia dovesse inciampare e fermarsi temporaneamente" contina Julia Ho "gli investitori si ritirerebbero rapidamente generando una corsa ad acquistare asset di qualità, corsa dalla quale beneficerebbero i titoli di Stato. Gli investitori potrebbero quindi dirottare dei capitali verso l'Asia per diversificare i propri investimenti su base regionale, analogamente alla dinamica cui abbiamo assistito nell'ultimo paio di anni con ingenti flussi in arrivo dall'Europa".

 

Fattore inflazione:

Un rischio chiave in questa prospettiva positiva sono le aspettative sull'inflazione. Nonostante gli sforzi compiuti dalle autorità asiatiche per controllare queste aspettative che si inseriscono in un quadro di forte crescita economica e di un consistente rialzo dei prezzi delle materie prime, incluse quelle alimentari, è importante che i decisori politici continuino a monitorare la situazione molto da vicino.

Un rialzo forte delle aspettative sull'inflazione potrebbero pesare negativamente sui prezzi delle obbligazioni e sulla quotazione delle valute.
 

In questo quadro, spiega Ho, il team per l'Asia di Western continuerà ad avere un approccio alla gestione dei tassi di interesse molto attento, preferendo in generale uno difensivo nel medio lungo termine, privilegiando quindi nei propri portafogli obbligazionari le posizioni con tassi a lungo termine e sotto pesando quelli a breve.