"I mercati obbligazionari generalmente tornano alla media nel corso di un ciclo di investimento. Per questo, sfruttiamo le nostre profonde competenze in materia di ricerca per trovare le inefficienze a livello di singole emissioni e, restando disciplinati nell’attuare il nostro processo di investimento, lavoriamo per capitalizzare queste opportunità”. Ad affermarlo Tad Rivelle, CIO per l’obbligazionario e parte del team di gestione del fondo di TCW MetWest Total Return Bond UCITS, comparto domiciliato in Lussemburgo che ha appena superato il traguardo dei tre anni e offre agli investitori una strategia total return che abbraccia tutti i segmenti dell’universo obbligazionario americano. 

 

Secondo il gestore della società in un contesto di attivismo delle Banche centrali e di tassi di interesse storicamente bassi, la ricerca di yield sta spingendo gli investitori ad avvicinarsi ad asset class obbligazionarie del mercato USA come il credito di elevata qualità e i settori degli ABS e MBS, che hanno caratteristiche di rendimento e di liquidità diverse nel mercato a stelle e strisce rispetto all’Europa. Per questo motivo il fondo MetWest Total Return Bond UCITS è attualmente posizionato difensivamente, dato che secondo il team di investimento il ciclo del credito è nella fase finale. La duration resta più bassa rispetto all’indice, e il posizionamento settoriale, così come la selezione delle emissioni, rimangono conservativi. In questa fase, la strategia sottopesa il credito societario e high yield, mentre sovrappesa il posizionamento su prodotti strutturati come ABS e MBS.