L'Italia è in recessione. Per il secondo trimestre consecutivo il livello del PIL è sceso. E 'diminuito del 0,4% al tasso annuo nel primo trimestre e -0,8% durante la primavera. Il dato sulla crescita del PIL sarà probabilmente negativo per l'intero anno. Philippe Waechter, chief economist di Natixis AM, nel suo blog cerca di spiegare il momento e le prospettive del nostro Paese attraverso cinque grafici.

 

Ci sono tre cose da sottolineare:

1 - il livello del PIL è tornato al suo livello del 2000;
2 - dall'inizio della crisi nel 2008, questo è il terzo ritorno in recessione;
3 - la divergenza con il trend pre-crisi è spettacolare. Nel Q2 del 2014 il divario è al 15%. Il livello del PIL è inferiore del 15% rispetto al livello che avrebbe avuto in seguito la tendenza.

 

Dal 2000, due paesi sono tornati a questo livello o quasi, l'Italia e il Portogallo. Tutti gli altri paesi hanno avuto prestazioni più forti. In questa classifica gli Stati Uniti, il Regno Unito e la Spagna sono robusti. La Spagna, che ha avuto una flessione drammatica dal 2008 è ancora ben al di sopra del suo livello del 2000.

 

Nel primo grafico è stato notato che la crescita tendenziale del PIL è stata 1,2%. Ipotizzando che il tasso di crescita del PIL sia tornato a questo numero, quanto tempo ci vorrebbe per convergere al suo livello pre-crisi?

 

 

In questa proiezione, ci vorranno 8 anni (2022) per il PIL per tornare al suo livello pre-crisi. Ma probabilmente l'ipotesi crescita del 1,2% è troppo forte. Un'ipotesi 0,5% porterebbe ad una convergenza nel 2032.

L'ultimo grafico prende il PIL pro capite come punto di partenza. Senza dati sulla popolazione nel 2014 ho utilizzato i dati annuali fino al 2013  Il PIL pro capite nel 2013 è di oltre il 10% al di sotto di quello del 2007. Con questo parametro, il livello del 2013 è tornato al 1998, ho calcolato un tasso di crescita tendenziale dal 2000 al 2007 e fatto una proiezione dal 2013 all'anno della convergenza al livello del 2007.

Con il tasso di crescita pre-crisi ci vorranno 14 anni per il PIL pro capite a convergere al suo livello del 2007 (2028). Anche in questo caso, il tasso di crescita pre-crisi utilizzato per questa proiezione è probabilmente troppo ottimistico.

 

Con il tasso di crescita pre-crisi ci vorranno 14 anni per il PIL pro capite a convergere al suo livello del 2007 (2028). Anche in questo caso, il tasso di crescita pre-crisi utilizzato per questa proiezione è probabilmente troppo ottimistico.

 

 

Ciò che è importante notare è che la regolazione demografica è già iniziata. La quota di persone che lavora sta rapidamente diminuendo. Dal 2011-2022 (prima proiezione) diminuirà del 2%. Allo stesso tempo, la percentuale di persone sopra 65 aumenterà del 3%. Nel2028 (la mia seconda proiezione), l'impatto sarà molto più forte. Questo peserà sulla produttività e sul PIL. Ecco perché i precedenti tassi di crescita probabilmente non sono sostenibili nel medio termine. La regolazione demografica sarà più lunga tra il 2022 e il 2028.Recentemente Shinzo Abe ha parlato di sostituire le persone coi robot, al fine di migliorare la produttività e mantenere il tenore di vita della popolazione giapponese. Può essere una soluzione anche per l'economia italiana?