Continua la crescita di flussi sugli ETF. Così evidenzia il BlackRock ETP Landscape Report che illustra i trend dei flussi degli ETP a livello globale del mese di febbraio. IN particolare si è assistito a un ritorno verso l'equity. La raccolta globale è stata pari a 109,5 miliardi di dollari, in lieve aumento rispetto ai 107,9 miliardi di dollari di gennaio, con una ripresa trainata in gran parte dall'aumento degli acquisti azionari.

A segnare un record sono stati i flussi verso l'area emergente. I flussi azionari sono saliti da 70,7 a 85,6 miliardi di dollari, con un aumento degli acquisti sia delle esposizioni ai mercati sviluppati (DM) sia ai mercati emergenti (EM); questi ultimi hanno raggiunto un nuovo record. I flussi sul reddito fisso (FI) invece sono scesi da 38,4 a 21,4 miliardi di dollari e continuano i deflussi dalle commodity per ulteriori 3,7 miliardi di dollari.

La ripresa dei flussi azionari ha riguardato tutte le esposizioni: i flussi azionari statunitensi sono saliti a 39,7 miliardi di dollari, quelli dei mercati emergenti a 28,2 miliardi di dollari (superando il precedente record stabilito a gennaio), mentre i flussi azionari europei hanno registrato il secondo mese di afflussi su tre, con 1,9 miliardi di dollari aggiunti. La ripresa dell'azionario europeo è stata trainata dall'acquisto di ETP quotati sia negli Stati Uniti sia nell'area EMEA. In particolare, gli afflussi per gli ETP azionari europei quotati negli Stati Uniti hanno raccolto 0,9 miliardi di dollari, il maggiore afflusso mensile da febbraio 2023, quando il solido sentiment sull'azionario europeo è stato un tema chiave per gli investitori.

Come accade da tempo a guidare i flussi è la qualità. Il settore tecnologico ha guidato i flussi anche a febbraio, con 8,1 miliardi di dollari in ingresso, che seguono i 9,0 miliardi di dollari di gennaio. I flussi di febbraio hanno registrato un’accelerazione per 4,3 miliardi di dollari solo nell'ultima settimana del mese, in presenza di un forte sentiment verso il settore, in parte derivante dai riscontri ampiamenti positivi sugli utili del quarto trimestre.

L'orientamento alla qualità si è manifestato anche nei flussi fattoriali, con 4,1 miliardi di dollari aggiunti nel corso del mese, consolidando il Quality come il fattore più popolare nell'anno in corso (come già nel 2023). Anche il fattore Momentum si è messo in luce, con 1,4 miliardi di dollari aggiunti a febbraio, il mese di maggior afflusso dall'ottobre 2022, grazie alla sua composizione settoriale (con un'inclinazione verso il settore tecnologico negli Stati Uniti e ai titoli finanziari europei). In aggiunta, anche il fattore Value ha registrato il nono mese consecutivo di afflussi, con altri 0,6 miliardi di dollari a febbraio, in contrasto con l'interesse per i settori ciclici, tra i quali solo gli industriali hanno avuto registrato afflussi significativi (0,7 miliardi di dollari).

Gli ETP sui tassi hanno registrato il maggior afflusso mensile da ottobre, con 9,3 miliardi di dollari in ingresso a febbraio, distribuiti tra le varie regioni di quotazione, seppur in gran parte concentrati negli Stati Uniti. Infine dopo tre mesi di afflussi consistenti, con il balzo dell'investment grade (IG) per 14,6 miliardi di dollari a gennaio (in parte dovuto alla negoziazione tattica in ETF rispetto alle obbligazioni dirette), a febbraio si è registrato un rallentamento dei flussi sul credito, con 3,3 miliardi di dollari per l'IG e 0,4 miliardi di dollari per l'high yield (HY). Complessivamente, gli ETP IG quotati in EMEA hanno segnato il loro primo deflusso in quattro mesi (-0,3 miliardi di dollari) e gli ETP HY quotati in EMEA hanno raccolto 0,5 miliardi di dollari (il quinto mese consecutivo di afflussi). Negli USA i flussi sono stati speculari, con 1,5 miliardi di dollari in IG e 0,9 miliardi di dollari in HY.

Laura Cooper, (nella foto) senior macro investment strategist for iShares EMEA presso BlackRock ha commentato: "I flussi degli ETP di febbraio sono stati caratterizzati da un aumento degli acquisti azionari, con un nuovo record per le allocazioni ai mercati emergenti. Abbiamo anche assistito a una nuova rotazione verso gli ETP sui tassi, con 9,3 miliardi di dollari aggiunti a febbraio, stimolati da una notevole domanda di duration. Con il ridimensionamento delle aspettative relative al taglio dei tassi USA, il crescente appeal del reddito fisso statunitense ha spinto gli investitori a estendere le posizioni sulla parte lunga della curva."