Il settore residenziale americano ha proseguito la ripresa ad un passo tra lento e moderato, trainato da tassi storicamente bassi sui mutui e da un continuo miglioramento nel mercato del lavoro. Un marginale allentamento delle condizioni di accesso al credito ha contribuito positivamente a sostenere la domanda di abitazioni: ora il 64% degli americani è proprietario di casa, una percentuale di poco inferiore alla media degli ultimi 30 anni (65,7%).

 

La formazione di nuovi nuclei familiari - imprigionata dal lungo processo di riduzione della leva finanziaria seguito alla crisi del 2008-9 e da un elevato numero di giovani tra i 18 e i 35 anni ancora residenti con mamma e papà – è tornata a salire: nel 2014 si sono formate circa 800 mila famiglie, rispetto a una media di 600 mila compresa nel periodo tra 2007 e 2013. “Nonostante alcuni soft indicator nel mercato immobiliare e la volatilità nei dati su base mensile, il trend è positivo e sostenuto da una crescita della ricchezza netta delle famiglie e da un trasversale miglioramento della fiducia”, dichiara Beatrice Philippe, presidente e capo degli investimenti azionari americani di Fourpoints (nella foto). “Lo stock di nuove case e abitazioni esistenti rimaste invendute è molto inferiore alla media storica e questo conferma che il rafforzamento del settore residenziale è ostacolato da uno squilibrio tra le giacenze disponibili e la domanda da parte degli acquirenti”.

 

Michael Lynn DeWalt, Vice President of Strategic Services per Caterpillar ha ricordato di recente come la costruzione di nuove case sia inferiore a quanto necessario per far fronte alla crescita della popolazione e al normale processo di sostituzione nel settore immobiliare. Si calcola che nei prossimi 3-5 anni le housing starts debbano raggiungere almeno 1,5 milioni di unità per soddisfare la domanda, con un aumento del 50% rispetto ai valori attuali. “I costruttori sono ben posizionati per capitalizzare la forza dell'economia e del mercato immobiliare, affrontando direttamente lo squilibrio tra domanda e offerta di nuove case”, ricorda Philippe. Nella lettera di marzo agli azionisti, precisa, Howard Hughes ha sottolineato i sostanziali progressi realizzati nell'accrescere il valore degli asset aziendali nel corso del 2014. “L'azienda vanta una delle catene di sviluppo più robuste nell'industria e continua a costruire nuove proprietà a elevati tassi di rendimento e con reddito operativo netto in aumento”, sottolinea il capo degli investimenti di Fourpoints. “I manager di Alexander & Baldwin hanno espresso una fiducia analoga, citando una crescita dell'attività di vendita nei progetti di sviluppo dell'azienda, soprattutto nelle Hawaii e con un aumento degli utili operativi nella misura del 40,8% su base annua, nel 2014” .

 

Anche le aziende attive nel settore commerciale vedono rosa. Secondo Hubbell, questo segmento è destinato a crescere nell'ordine del 5%. Nell'ultimo trimestre, Airgas ha osservato un miglioramento del settore non residenziale, con una aumento a doppia cifra delle vendite di attrezzature all'interno del segmento dei beni durevoli. "Residenziale e commerciale sono andati bene a febbraio nel caso di Pentair e il forte momentum positivo dovrebbe proseguire, trainato dalla spesa dedicata alla sostituzione degli impianti - conclude Philippe -. Anche United Technologies ha evidenziato dinamiche positive nel residenziale, nel commerciale e nel segmento “security and fire”".