TEV descrive la volatilità dei rendimenti di un fondo rispetto ad un determinato indice di riferimento.

Nel caso particolare di un fondo a gestione passiva, il cui obiettivo è sostanzialmente replicare l´andamento del proprio bechmark, l'indice TEV consente di valutare con quanta fedeltà il gestore ha realmente replicato tale andamento. Perciò quanto più elevato è il valore  della TEV, tanto più indipendenti saranno state le scelte da parte del gestore rispetto all´andamento effettivo dell´indice scelto come riferimento.