Sono titoli di puro sconto, come i BOT, a tasso fisso, con scadenza a 18 e 24 mesi. Emessi per la prima volta nel febbraio del 1995, i CTZ non hanno circolazione materiale; il prestito è rappresentato da un unico certificato globale custodito nei depositi della Banca di Italia. I titoli vengono collocati mediante asta marginale riservata alle banche e agli altri operatori autorizzati, senza indicazione del prezzo base.