“La Danimarca è ora il leader mondiale per quanto riguarda la performance di sostenibilità, secondo l’ultimo ranking sulla sostenibilità per paese di Robeco, che analizza 150 nazioni sulla base di indicatori ambientali, sociali e di governance che possono avere un impatto sulla crescita economica e lo sviluppo”. Paul Ruijs (in foto), impact specialist di Robeco, spiega che “pur avendo superato Finlandia, Svezia e Norvegia, l'ascesa della Danimarca non è stata affatto fulminea. Per più di un decennio il Paese si è costantemente classificato tra i primi cinque, superando persino la Svezia, seconda classificata, per quanto riguarda i punteggi ambientali proprio l'anno scorso e ricevendo il miglior punteggio sociale del mondo nel 2021. Ma non è mai riuscita a superare i suoi vicini in termini di prestazioni complessive. Quest'anno illustra bene che, sebbene l'intensità degli sforzi sia ricompensata da guadagni a breve termine, la costanza degli sforzi paga bene nel lungo periodo. Sia la Finlandia che la Svezia hanno incontrato difficoltà per quanto riguarda la dimensione ambientale. La decarbonizzazione è rallentata in entrambi i Paesi, il che ha pesato sui punteggi ambientali. Pur non rientrando nella top ten, il Regno Unito è rientrato nel gruppo d'élite con un punteggio complessivo superiore a 8,00, grazie a punteggi ambientali e di governance più elevati. Gli Stati Uniti e il Giappone, i due maggiori emittenti di debito sovrano, hanno migliorato leggermente i punteggi complessivi, con il Giappone degno di nota per aver mantenuto la sua traiettoria per la decarbonizzazione”.

“I dati dei Paesi - spiega l’analista - sono calcolati alla fine di ottobre; la vittoria di Trump non si riflette nell'attuale punteggio ESG degli Stati Uniti. Come la maggior parte degli osservatori internazionali, ci si aspetta un ridimensionamento delle politiche climatiche e ambientali, delle tutele sociali come l'assicurazione sanitaria a prezzi accessibili, dei servizi riproduttivi e dei diritti delle minoranze. Ciò peserà senza dubbio sulla performance degli Stati Uniti in tutte le dimensioni ESG nei prossimi anni. Kazakistan, Costa d'Avorio e Guatemala hanno registrato alcuni dei maggiori progressi. Il Kazakistan ha migliorato sensibilmente per quanto riguarda l'intensità delle emissioni di gas serra e la stabilità politica, mentre la Costa d'Avorio ha fatto progressi in materia di diritti ambientali e del lavoro. Al contrario, la debolezza della manodopera e l'aumento delle emissioni di anidride carbonica hanno determinato forti cali per Russia, Papua Nuova Guinea, Gabon, Mauritania e Laos”.

Il populismo in Ungheria: “I temi populisti di sentimenti anti-immigrati, anti-clima e anti-istituzioni hanno caratterizzato le elezioni nazionali di quest'anno in tutta l'Europa orientale e occidentale. L'Ungheria è un esempio lampante di come il populismo incontrollato non solo soffochi il dissenso, ma anche la crescita economica e gli investimenti esteri. Da quando è salito al potere nel 2010, Viktor Orbán ha minato l'indipendenza della magistratura, soppresso i media e limitato i diritti e la voce delle organizzazioni civili, il che si riflette nel peggioramento dei risultati dell'Ungheria nei principali indicatori di governance. Di conseguenza, la fiducia degli investitori nelle sue obbligazioni sovrane ne ha risentito, come dimostrano gli elevati spread dei CDS, (Credit Default Swap) tra l'Ungheria e i suoi omologhi dell'UE. Per recuperare credibilità e combattere l'inflazione, la banca centrale ha aumentato in modo aggressivo i tassi di interesse. Di conseguenza, i rendimenti obbligazionari sono aumentati, ma questo ha messo a dura prova le finanze pubbliche e i costi di prestito per le imprese e i cittadini, ostacolando la crescita”.

L'Indonesia “vuole essere il primo Paese del Sud-Est asiatico a entrare nell'OCSE. La sua candidatura indica il forte desiderio di essere un motore economico della regione e di sfuggire alla trappola del reddito medio che ha frenato la crescita economica della regione. L'adesione all'OCSE ha i suoi privilegi, tra cui l'accesso agli investimenti esteri e il miglioramento delle condizioni commerciali. In cambio, i Paesi devono impegnarsi a difendere i diritti umani, lo stato di diritto, la trasparenza e i principi del libero mercato - gli stessi fattori misurati nel Country ESG Framework di Robeco. In base alla nostra valutazione, le possibilità dell'Indonesia sembrano scarse. L'Indonesia ha un punteggio basso per quanto riguarda la corruzione (si posiziona 115esima su 180 Paesi) e, secondo gli attivisti internazionali, deve affrontare gravi violazioni dei diritti umani. Inoltre, dovrà rafforzare in modo significativo le politiche climatiche, le infrastrutture digitali per le imprese locali e la capacità istituzionale. Riteniamo che l'interesse dell'Indonesia sia un buon segnale della sua disponibilità a intraprendere azioni positive, che dovrebbero comunque aumentare la fiducia degli investitori e dare il via agli investimenti nelle aree critiche che sostengono la crescita futura”. 

“Un sistema educativo forte - rileva l’esperto - è essenziale per la crescita economica e la prosperità, ma non è sufficiente. Come possono testimoniare l'Albania e Taiwan, senza solide prospettive occupazionali o di condizioni di vita, anche i Paesi con un elevato livello di istruzione sono destinati a subire la fuga dei cervelli. Secondo lo Human Flight and Brain Drain Index, attualmente la Giamaica, l'Ucraina e le Samoa sono i Paesi più vulnerabili alla fuga di cervelli, mentre Australia, Svezia e Norvegia lo sono meno. E una volta iniziato, il ciclo è difficile da interrompere. Le scarse prospettive occupazionali generano altra emigrazione, impoverendo ulteriormente il capitale umano del Paese e ostacolando lo sviluppo economico e la creazione di posti di lavoro. Mentre è più facile per i Paesi ad alto reddito, altre fasce di reddito stanno facendo passi avanti grazie alle riforme politiche. Per esempio, Qatar, Belize e India hanno creato incentivi fiscali per le aziende che assumono talenti locali, hanno dato priorità alla ricerca e sviluppo per stimolare la domanda di posti di lavoro altamente qualificati e hanno investito in sanità, alloggi e servizi pubblici per migliorare la qualità della vita dei residenti”.

“I recenti ranking – conclude Ruijs - evidenziano il ruolo centrale della leadership politica nel determinare le performance ESG e i rischi di investimento. Questo è uno dei motivi per cui la governance ha un peso così elevato nel country framework di Robeco: anche lievi cambiamenti possono alterare la traiettoria di un Paese. Inoltre, secondo una ricerca accademica, i punteggi ESG di un Paese sono collegati a una maggiore fiducia degli investitori. Ciò rende essenziale una valutazione continua delle performance ESG, non solo per valutare le condizioni attuali, ma anche per anticipare le tendenze future, i rischi potenziali e le opportunità emergenti”.