"La Cina ha stabilito obiettivi ambiziosi per raggiungere il picco delle emissioni di carbonio entro il 2030 e la neutralità del carbonio entro il 2060. Per raggiungere la neutralità carbonica, la Cina dovrà riequilibrare la sua economia, inasprire gli standard di inquinamento industriale, migliorare l'efficienza energetica e aumentare la capacità di produzione di energia rinnovabile", afferma Carol Liao, economista per la Cina di PIMCO. "Molte materie prime (compresi i combustibili fossili) rimarranno centrali per la crescita della Cina nel breve e medio termine. Tuttavia, nel medio e lungo termine, ci aspettiamo che i combustibili fossili vengano sostituiti da fonti di energia più pulite", aggiunge l'economista.

 

"La Cina è un grande produttore e consumatore di materie prime come carbone, acciaio, alluminio e rame. I controlli sulla produzione hanno esacerbato uno squilibrio tra domanda e offerta", sottolinea Liao che aggiunge "se il governo cinese ha espresso preoccupazione per l'impennata dei prezzi delle materie prime, non ci aspettiamo un significativo inasprimento delle politiche monetarie e dei cambi. Infatti, il governo ha appena tagliato il coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) per le banche per evitare rischi di irrigidimento eccessivo e garantire un sostegno adeguato alla ripresa". 

 

"Ci aspettiamo un ambiente macro ampiamente stabile in Cina, ma le iniziative di decarbonizzazione dovrebbero creare diverse opportunità di investimento", dichiara Liao. "A breve termine, gli attori principali nei settori a monte come il carbone, l'acciaio o altri metalli di base potrebbero beneficiare dell'aumento dei prezzi di produzione, mentre i margini di profitto potrebbero essere compressi a valle. Nei prossimi 5-10 anni, la domanda di carbone e di altri combustibili fossili rimarrà probabilmente sostenuta dalla crescita della Cina e dalla domanda di energia associata. Nel medio termine, - prosegue l'economista - la decarbonizzazione dovrebbe stimolare la domanda di specifiche materie prime. I metalli di base come l'alluminio e il rame sono ampiamente utilizzati negli impianti di energia rinnovabile, nelle reti elettriche, nell'immagazzinamento dell'elettricità e nella produzione di automobili ibride e completamente elettriche - tutte aree in cui la Cina avrà bisogno di aumentare significativamente la capacità. Fattore che dovrebbe fornire un certo sostegno ai prezzi, compensando l'impatto del rallentamento degli investimenti in infrastrutture e abitazioni".

 

"Tuttavia, a lungo termine, la domanda cinese di materie prime fossili dovrebbe diminuire man mano che il paese passerà all'energia pulita. Ciò sarà negativo per i proprietari di asset di carbone e petrolio, con rischi relativi alla redditività di quelli che sarebbero tipicamente considerati asset a lungo termine.  Più in generale, i settori legati alla generazione di energia rinnovabile e alla trasmissione e distribuzione dell'elettricità potrebbero beneficiare del sostegno del governo e del riequilibrio dell'economia, fornendo opportunità interessanti per gli investitori", conclude Liao.