Con una crescita debole, i tassi di interesse ancorati in prossimità dello zero e significativi livelli di incertezza che affliggono i mercati, non c'è da meravigliarsi che i rendimenti delle obbligazioni governative core sono ai minimi storici. "Vediamo poco valore sui mercati core a questi livelli, ma, per lo stesso motivo, la politica della banca centrale suggerisce che è improbabile assistere ad un picco significativo nei rendimenti core. In quanto tale, gli investitori alla ricerca di reddito si trovano a dover guardare più lontano. A livello superficiale, vi sono rendimenti interessanti per i titoli di stato europei periferici ma, come sottolineato in precedenza, questi spesso hanno rischi inaccettabili. A nostro avviso, nel reddito fisso il migliore rendimento risk-adjusted è offerto dalle obbligazioni investment grade, ad alto rendimento e dei mercati emergenti".