Nell'ultimo periodo stiamo assistendo a misure per salvaguardare le valute locali da cui però non scaturiscono gli effetti desiderati.
Secondo il currency team di Henderson Global Investors la linea d'azione corretta deve tendere a massimizzare il bene generale della società, non le ambizioni politiche personali. La corretta linea d'azione comincia dal comprendere l'effetto globale, e in alcuni casi il non effetto di qualsiasi decisione politica.

 

Queste misure le incontriamo in Svizzera dove nonostante gli sforzi della Banca Nazionale Svizzera, il franco si è rafforzato rispetto all'euro e continua la sua avanzata rispetto al dollaro americano. Secondo Henderson l'adozione di un tasso di riferimento da parte della Svizzera costituirebbe l'estrema ratio. Nel breve periodo c'è da aspettarsi una emissione di liquidità.

 

Spostandoci in Inghilterra la sterlina ha beneficiato del proprio status di bene rifugio crescendo quasi del 2% rispetto al dollaro Usa in meno di una settimana, nonostante vi sia un mercato del lavoro più debole del previsto e le crescenti preoccupazioni dell BoE circa la ripresa.

 

La Norvegia, come la Svizzera, presenta uno dei tassi di disoccupazione più bassi e vanta un'economia solida, però a differenza del paese elvetico ha un tasso d'interesse relativamente elevato, con un tasso di riferimento del 2,25%.
Essendo la corona norvegese vista come un bene rifugio, il Ministro delle Finanze ha dichiartato che farà il possibile per impedire un ulteriore apprezzamento della moneta alleggerendo le ripercussioni sulle esportazioni e sul potenziale di crescita.

 

In Asia lo yen giapponese continua a salire mentre gli investitori continuano a essere preoccupati di un'eventuale recessione "double dip".
Attualmente lo yen si colloca tra le migliori valute asiatiche per rendimento anche se si avvistano nuovi interventi all'orizzonte.

 

I mercati avranno bisogno di interventi consolidati da parte dei policymakers e di una consapevolezza degli effetti delle loro decisioni.
La necessaria iniezione di fiducia richiede ben più di interventi del tipo QE1 e QE2 e questo desta qualche preoccupazione.