Qual è il ruolo dei mercati privati nel contesto del Coronavirus? "Con il contesto degli investimenti che continua a evolversi mentre gli investitori si adattano agli effetti della pandemia, riteniamo che gli asset privati svolgeranno un ruolo strategico sempre più importante nel rafforzamento dei portafogli nel lungo termine e che il panorama attuale offra opportunità interessanti", spiega Luca Gianelle, managing director di Russell Investments per l’Italia, in merito al ruolo dei mercati privati nel mondo post Covid-19.

Un numero crescente di investitori sta ampliando la propria asset allocation sui mercati privati con l'obiettivo di ottenere esposizioni che possano integrare gli asset quotati e che abbiano il potenziale di generare interessanti ritorni corretti per il rischio. Dalla crisi finanziaria globale del 2008 a oggi il capitale allocato sui mercati privati è triplicato, passando da 2.500 a 7.700 miliardi di dollari. I mercati privati sono una componente importante dei portafogli istituzionali come mai prima d'ora, pesando il 6,3% delle dimensioni del mercato quotato rispetto al 3,8% prima della crisi. I dati indicano che si prevede un'ulteriore accelerazione di questa tendenza.

In questo contesto di incertezza globale è aumentato il desiderio di molti investitori di rafforzare i livelli di diversificazione all'interno dei propri portafogli al di là degli asset tradizionali, per loro natura influenzati dalle oscillazioni giornaliere del mercato. Inoltre, con i tassi d'interesse globali bassi e le aspettative di rimanere tali più a lungo, alcuni investitori sono anche alla ricerca di reddito. La pandemia ha creato un'opportunità per i gestori dei mercati privati di investire nelle aree più colpite dalla pandemia e dalle perturbazioni del mercato. A marzo si è innescata una forte contrazione dei mercati finanziari, in quanto l'attività economica ha subito un sostanziale rallentamento a seguito delle misure di distanziamento sociale e di blocco adottate a livello globale per controllare la diffusione del virus. Le banche centrali e i governi hanno reagito rapidamente, adottando misure senza precedenti per sostenere le economie. Ciò ha fornito il necessario impulso ai mercati pubblici. Tuttavia, ulteriori ondate di contagi e l'attuazione delle politiche di contenimento restano rischi chiave molto attuali. A differenza dei mercati quotati, che hanno già incorporato la ripresa e che possono sembrare costosi, i mercati privati sembrano in una posizione unica per offrire un'esposizione all'accelerazione dell'attività economica per i prossimi due anni.

Quali sono i principali trend  sui mercati privati di domani. Tra i principali trend innanzitutto c'è quello relativo al distressed debt. La pandemia ha avuto un impatto sulle società di qualità, duramente colpite dal distanziamento sociale. Queste società potrebbero aver bisogno di un supporto in termini di liquidità nel breve termine, che non viene fornito dalle banche. Un'altra serie di opportunità consiste nei trarre vantaggio dai trend strutturali che di solito accelerano dopo un grande shock. Vediamo tali tendenze nei settori della sostenibilità, della digitalizzazione e della sanità pubblica. Infine le opportunità legate alla cosiddetta market disruption: i periodi di perturbazione del mercato possono creare opportunità interessanti e alcuni fondi lanciati dopo una crisi hanno generato rendimenti particolarmente interessanti. Le numerose incertezze sui tempi e sulla forma della ripresa economica fanno sì che sia ancora troppo presto per stabilire un quadro completo dell'impatto della pandemia.