“Le azioni legali, in particolare quelle societarie, possono essere molto costose. Chi opera nel campo del finanziamento delle controversie, o litigation finance, provvede a coprire le spese necessarie per portare a processo cause legali attentamente selezionate in cambio di una percentuale sui danni rimborsati o sui premi versati al ricorrente in caso di vittoria. Se il ricorrente perde, la società che ha fornito i finanziamenti deve sostenere i costi legali. Per questo i finanziatori cercano di puntare sui casi che hanno le migliori possibilità di vittoria”. Mike Brooks, head of diversified multi-asset di Aberdeen Standard Investments, analizza il ruolo degli investimenti in Litigation Finance nei portafogli multi-asset.

L’esperto suggerisce di “distinguere tra questa tipologia di finanziamenti e il settore giuridico del ‘no win, no fee’ (niente vittoria, niente parcella) in cui non si paga l’onorario in caso di mancato successo della causa. Burford Capital è una società specializzata nel litigation finance, parte del nostro portafoglio multi-asset, che opera su vasta scala, con focus su azioni legali aziendali complesse e ad ampio raggio, diverse per esempio dalle richieste di rimborso per infortuni personali. Il modello di finanziamento tramite una terza parte è interessante per due motivi. Primo, attira i ricorrenti per i quali il costo di una causa legale lunga e complicata sarebbe insostenibile e con difficili implicazioni contabili. Si possono trovare in questa situazione persino le grandi aziende. Secondo, può risultare un’opzione interessante per gli studi legali dei ricorrenti. In genere, questi studi sono delle partnership, dunque può significare che non hanno il capitale circolante necessario a finanziare cause lunghe e onerose per tutto il periodo in cui sono in corso”.

Come funziona? “Benché le azioni legali o i processi in questione possano essere complessi, il meccanismo che sottende il litigation finance è invece relativamente semplice. Solitamente, il finanziatore viene contattato da uno studio legale che agisce per conto di un cliente, anche se sempre più frequente è il cliente/ricorrente a prendere i primi contatti. In questa fase, la società di finanziamento delle controversie deciderà, dopo un approfondito esame, se vuole finanziare la causa legale. Questo processo di due diligence comprende, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, la valutazione delle probabilità di vittoria, l’esame dell’affidabilità creditizia del convenuto e, naturalmente, la valutazione del grado di interesse di un eventuale accordo di finanziamento dal punto di vista finanziario”.

“La commissione da pagare alla società di finanziamento delle controversie – prosegue il gestore - può essere espressa in percentuale del danno finale riconosciuto (presupponendo che il cliente vinca la causa), oppure come un multiplo della cifra erogata, oppure come una combinazione di questi elementi. Burford Capital è la principale società di finanziamento delle controversie. Le sue azioni sono quotate alla Borsa di Londra dal 2009 e oggi vanta un team composto da oltre 100 professionisti del settore giuridico e finanziario. La maggior parte dei clienti si trova negli Stati Uniti, ma il loro numero è in aumento anche nel resto del mondo. Dal lancio, gli avvocati finanziati da Burford hanno vinto una percentuale molto alta delle azioni legali intraprese. Burford ha dunque ottenuto un rendimento dell’investimento superiore al 20% annuo”.

“Il rendimento generato dal settore del litigation finance si basa sull’esito della causa legale, pertanto è quasi interamente indipendente da fattori legati allo scenario economico e dei mercati finanziari, così come dai cicli dei tassi di interesse. Le società di finanziamento delle controversie possono, dunque, rappresentare un’eccellente fonte di diversificazione per gli investitori”, conclude Brook.