Nel corso degli ultimi 15 anni, sino alla fine del 2015, l'indice MSCI World Tobacco ha offerto un rendimento migliore rispetto all'MSCI World index per ciascun annualità - con tre sole eccezioni. 

 

Il rendimento netto cumulato dell'indice è impressionante: tra dicembre del 2000 e dicembre del 2015, è stato pari all'860% contro il 181% della controparte generica. Altrettanto significativo è il rendimento da dividendi: 3,91% all'anno per l'indice settoriale del tabacco, contro il 2,6% dell'indice più ampio. 

 

Nello scenario attuale di bassa crescita e deflazione potenziale, crediamo che i business solidi e internazionali, con livelli di dividendi sostenibili e flussi di cassa stabili siano attraenti. Sarà comunque importante prendere in considerazione l'eventuale stretta normativa sul tabacco e le considerazioni più ampie di carattere ambientale, sociale e di governance relative al settore, ma crediamo che alcune società del settore del tabacco continueranno a presentare caratteristiche positive in tutti questi ambiti.