I mercati emergenti stanno cambiando, e lo stanno facendo in meglio. E' l'analisi di Matthew Vaight, gestore del fondo M&G Global Emerging Markets sul periodo che stanno attraversando le società degli emerging markets. 

 

Le società dei mercati emergenti stanno cambiando. Sono sempre di più le aziende che si stanno ristrutturando o che stanno adottando nuove strategie per aumentare gli utili. Credo che sia un trend interessante poiché  le aziende cosiddette ‘a cambiamento interno’ possono essere un investimento molto gratificante per gli investitori pazienti. Questo tipo di business è un’importante e crescente bacino di opportunità.

 

Le aziende ’a cambiamento interno’ sono società che ‘si auto aiutano’ prendendo provvedimenti per migliorarsi – molto spesso dopo aver incontrato difficoltà causate da un periodo di eccessiva  espansione, da un  management inadatto o da una strategia debole. Molti investitori guardano ai potenziali benefici apportati da una ristrutturazione; noi crediamo che possa essere estremamente gratificante investire in aziende che stanno attualmente lottando e dove sono stati mossi passi significativi verso un futuro più proficuo.

  

Un orizzonte di lungo termine è il prerequisito per investire in aziende “a cambiamento interno”. Una nuova strategia o team di gestione può impiegare  tempo per ottenere un impatto operativo visibile. È anche estremamente difficile individuare il momento esatto in cui i cambiamenti cominciano a mutarsi in risultati tangibili, per cui con queste società è necessario concedersi il lusso del tempo e costruire gradualmente le posizioni in portafoglio.  Per investire in queste holdings si deve approcciare in modo equilibrato la costruzione del portafoglio, cercando una performance costante unendo nomi di qualità a questi nomi a ‘maggior valore’, ma più volatili.

 

Noi consideriamo le aziende “a cambiamento interno” come un’opportunità all’interno dell’universo degli investimenti. È probabile che diventino una buona fetta di questi investimenti poiché le società si adoperano per  proseguire il loro successo all’interno di un mercato molto competitivo. Noi abbiamo sempre sostenuto che il fascino dei mercati emergenti non è dato dalla crescita economia, ma dal creare valore aggiunto per gli azionisti. Il miglioramento delle pratiche di corporate governance , guiderà la futura direzione dei mercati poiché le società diventeranno veloci meglio gestite e più orientate al profitto. Il trend descritto potrebbe portare delle opportunità anche agli investitori che sono capaci di avere pazienza e riconoscere e di identificare le firme  che stanno cambiando come le migliori.