Norbert Janisch (nella foto), gestore del fondo Raiffeisen Azionario Top Dividend, fa il punto sui trend per i prossimi mesi, focalizzandosi principalmente sull'azionario europeo ad alto dividendo.

 

Al momento riteniamo molto promettente l’investimento in compagnie petrolifere integrate che, dopo aver performato modestamente negli ultimi anni, oggi stanno diventando sempre più efficienti grazie all’ottimizzazione del parco progetti e a un focus sempre più concentrato sui progetti più redditizi.Per quanto riguarda la strategia, invece di limitarci alla ricerca dei titoli con i dividendi più elevati, cercheremo anche in futuro di selezionare quelle aziende capaci, da un lato di incrementare il dividendo nel lungo periodo e, dall’altro di mantenere il livello del dividendo anche in fasi di declino economico. In particolare selezioniamo titoli con un “pay-out ratio” del 40-60%, un rapporto che lascia alle aziende una liquidità sufficiente per continuare a investire nel proprio business. Un altro aspetto importante infine è l’evoluzione del “free cash flow”, che è cruciale per il pagamento dei futuri dividendi.

  

Oggi ci troviamo in un ambiente caratterizzato da bassi interessi che rende particolarmente attraente l’investimento in titoli azionari che distribuiscono un dividendo elevato e costante. Inoltre l’approccio che punta sui dividendi è leggermente meno volatile se paragonato all’andamento di una strategia azionaria tradizionale.