Beneficiare della crescita dei mercati emergenti tramite i corporate bond. E' il titolo della ricerca di UBP, Union Bancaire Privée, sulle opportunità di investimento all'interno dell'area.

 

Da fine 2013 i mercati obbligazionari internazionali offrono un’insolita e rara opportunità di arbitraggio tra i bond corporate dei mercati sviluppati e quelli dei mercati emergenti. Attualmente, dato che gli emittenti dei mercati emergenti, così come valutati da Standard & Poor’s, hanno un rating più stabile rispetto ai concorrenti europei e statunitensi, gli investitori, spostandosi dai bond BB dell’Eurozona ai bond BBB dei mercati emergenti, non solo possono ridurre significativamente il rischio di credito, ma possono anche trarre beneficio dallo spread di 98 punti base (dati a inizio maggio).

 

Inoltre, quest’anno i bond corporate dei mercati emergenti hanno registrato performance positive finora, scrollandosi di dosso diverse avversità, come l’attuale crisi tra Russia e Ucraina, i disordini politici in Venezuela e i mercati azionari piuttosto volatili. Sia i bond investment-grade sia quelli high-yield con rating si trovano in territorio positivo e la ripresa dell’attività sul mercato primario dimostra il sostenuto slancio di mercato. Gli spread dei corporate bond dei mercati emergenti continuano a scambiare a livelli storicamente elevati rispetto a quelli dei mercati sviluppati con rating e scadenze simili, il che probabilmente attrae ulteriori flussi all’interno delle asset class.

 

I bond corporate dei mercati emergenti consentono agli investitori di esporsi verso il maggiore potenziale di crescita di tali paesi, con un rischio di credito simile a quello delle obbligazioni corporate dei mercati avanzati, il tutto offrendo un'efficiente diversificazione in un portafoglio obbligazionario sviluppato. Per di più, nell’attuale contesto di bassi tassi d’interesse, questo tipo di bond offre rendimenti più elevati e un compenso migliore per il rischio, rispetto alle emissioni corporate dei mercati sviluppati.