Il Giappone è la terza maggiore economia del mondo e l’outlook sui titoli nipponici è altamente favorevole, dato che, attualmente, presentano prezzi attraenti, sia in termini relativi sia su base assoluta. Nascono quindi opportunità per stock picker attivi. "Il varo dell’Abenomics, che consiste in riforme monetarie, fiscali e strutturali per sconfiggere la deflazione e stimolare una crescita sostenibile, ha agito da vero e proprio catalizzatore per l’economia giapponese e il sentiment degli investitori è in evoluzione" si legge in un recente commento di Union Bancaire Privée - UBP.

 

"Dopo un ottimo 2013, l’azionario giapponese ha però subito una correzione nel 2014, sottoperformando i listini globali – a causa per lo più delle prese di profitto di investitori di breve termine. Tuttavia, grazie al successo delle riforme, lo scenario per i titoli nipponici sta diventando ancor più convincente dato che le valutazioni restano basse. Rimane quindi un significativo potenziale al rialzo di medio termine per l’asset class, per investitori di lungo periodo orientati sui fondamentali", proseguono gli analisti di UBP il cui outlook per l’asset class è "altamente favorevole, poiché i titoli giapponesi sono attualmente prezzati in maniera attraente, sia relativamente sia su base assoluta".

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In linea con questa view, UBP ha deciso di collaborare con Sompo Japan Nipponkoa Asset Management (SNAM), una società di gestione di Tokyo. La strategia è basata sulla convinzione che i prezzi di mercato tenderanno, con il tempo, verso il valore intrinseco, sebbene si verifichino delle discrepanze momentanee, senza alcun vincolo di settore o di dimensione, sfruttando i catalizzatori sia ciclici, come i dati sulla produzione e sulle scorte, sia episodici, come le ristrutturazioni, le operazioni di M&A o i buyback. Il team di SNAM, composto da 11 membri e guidato da Kenji Ueno, ha registrato un forte track record: dal suo lancio, nel giugno 2013, la strategia sull’azionario giapponese ha sovraperformato il Topix di circa l’8% e gli asset gestiti sono aumentati fino a 485 milioni di dollari.