La liquidità sui mercati obbligazionari ha subito un deterioramento per diversi motivi. Ciò non preannuncia una crisi, ma ne aumenta il rischio dal momento che le autorità propendono per un inasprimento della politica monetaria. E' l'incipit dell'analisi di Jim Cielinski, responsabile reddito fisso globale di Columbia Threadneedle Investments, che indica cinque approcci che gli investitori dovrebbero assumere in questo momento. 

 

L'unico approccio sensato consiste nel prendere atto dell'assenza di liquidità, nel gestirla adeguatamente e nell'assicurare che l'illiquidità sia remunerata in modo appropriato. In un contesto caratterizzato da una liquidità ridotta è probabile che si verifichino brusche inversioni di tendenza sul mercato, che renderanno più oneroso effettuare transazioni. In questo scenario, gli investitori agili saranno avvantaggiati. L'infrastruttura del mercato, la gestione del rischio e gli approcci d'investimento devono adeguarsi alla diminuzione della liquidità. Gli investitori devono considerare l'illiquidità come una minaccia, ma anche come una potenziale fonte di rendimento. 

 

• Comprendere i driver del ciclo della liquidità e utilizzarli per plasmare il processo d'investimento

 

• Gestire il rischio di liquidità, oltre a cercare di trasformarlo in alfa di liquidità

 

• Prepararsi a un aumento della volatilità 

 

• Creare controlli interni e procedure per proteggere gli investitori dei fondi e gestire i rischi di liquidità

 

• Cercare nuove soluzioni sia sul fronte delle tecniche di gestione dei fondi che dell'infrastruttura del mercato